高庫存陰云不散,波司登日前發布截至3月31日的最新財年業績顯示,公司期末存貨依舊高達20億元.波司登方面將庫存上漲歸咎于"消化能力不足".不過業內人士認為,減產、打折等手段治標不治本,提升渠道反應速度,以銷定產是關鍵.

　　庫存連續五年上漲

　　去年9月末,波司登存貨達27.03億元"高壓線",經過近半年的消化,庫存依然居高不下.截至今年3月31日,存貨量達20.43億元.波司登投資者關系總監張蕓寧在接受采訪時坦承,"我們也意識到庫存是一個比較大的問題,庫存上漲主要由于消化力度不夠大". 并解釋稱對于去年9月30日庫存較高,主要是為下半年銷售做準備,提前進行生產,貨品還沒有發到經銷商手中,所以賬上存貨較高.

　　記者對波司登近幾年的年度財報梳理后發現,其存貨自2010年后,連續五年出現上升.巨大的庫存嚴重占用資金,導致波司登的多項財務數據表現不佳.該公司在截至2014年3月31日年度內,收入同比下降11.7%至約82.38億元,股東凈利同比下降35.6%至約6.95億元.

　　減產消化庫存

　　羽絨服屬于季節性很強的產品,對氣溫敏感性高,企業若對市場估計過于樂觀,備貨較多,很容易引起銷售困難,庫存高企.中投顧問輕工業研究員熊曉坤分析稱,受電商沖擊,淘寶平臺上有大量售賣羽絨服的商家,價格較波司登低,無疑會分流后者的顧客;另一方面,受全球變暖的影響,羽絨服市場需求減少.

　　對此,波司登在報告期內對新庫存做了控制,出于天氣、市場競爭、市場消費疲軟等因素考慮,自動減少了生產.此外,張蕓寧還表示,主要是因為消化舊庫存力度不夠大,不夠徹底.所以,公司計劃今年將加大消化力度,對反季的產品折扣進行調整,同時增多銷售渠道,例如團購等.

　　渠道反應提速迫在眉睫

　　"加大消化力度"和"保證利潤"往往是魚和熊掌不可兼得.記者此前曾在位于北京西單的波司登旗艦店看到,該品牌羽絨服打出4-6.5折.而按照波司登"加大力度"的規劃,這種大折扣的浪潮頗有在更多門店蔓延之勢.波司登方面也承認,打折力度大會對毛利率有一定影響.

　　熊曉坤認為,波司登營收和純利的雙重下降,對公司是一個危險信號.羽絨服屬于季節性商品,若產生較高庫存,消化周期較長,積壓的庫存若超過一定期限,則很難銷售出去,難以變現,將成為損失;而大幅度的打折促銷也將對公司形象造成負面影響.

　　有觀點認為,可以通過渠道下沉消化舊庫存."在保證質量的前提下,將部分產品通過向三四線城市拓展,增加去路.此外,電商平臺雖然也是一項選擇,但企業還需通過選定正規的合作伙伴與宣傳,引導消費者購買,防止假貨對品牌的沖擊."

　　打折只是權宜之計,業內人士普遍認為,提升渠道反應速度是關鍵.羽絨服企業應加強終端店銷售信息的及時反饋,根據日常經營情況,對款式、產量等制訂詳細的生產計劃,"以需定量"的必要性更強.

　　波司登方面也已意識到這一點,張蕓寧介紹,該公司在新產品生產環節上,補單頻率由之前的兩周一次變為一周一次.該公司寄望到明年3月31日,存貨可以同比下降10%-15%.

　　另有業內人士表示,針對"以銷定產",銷售終端對企業的信息反饋是一個非常重要的環節,而這個時間應該盡可能短,甚至最好可以實現實時數據收集,通過大數據分析等手段,規劃出盡量短周期內的生產量.此外,這種反饋機制應不僅限于直營店,第三方經銷商也應加入其中.

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