報(bào)告摘要中國新增海上風(fēng)電核準(zhǔn)量快速增加。統(tǒng)計(jì)顯示2017年我國新增海上風(fēng)電項(xiàng)目14個(gè)，核準(zhǔn)容量為4070mw。而在2018年度，根據(jù)cwea統(tǒng)計(jì)，我國新增核準(zhǔn)海上風(fēng)電項(xiàng)目45個(gè)，核準(zhǔn)容量達(dá)17837mw，分布在遼寧、天津、山東、江蘇、上海、浙江、福建和廣東等所有沿海省市，其中福建和廣東核準(zhǔn)容量最大。這些項(xiàng)目將在未來幾年開工，我國海上風(fēng)電將呈現(xiàn)爆發(fā)式增長。

海上風(fēng)電項(xiàng)目吸引力日益顯現(xiàn)。目前路上風(fēng)電在不棄風(fēng)的情況下已經(jīng)可以實(shí)現(xiàn)平價(jià)上網(wǎng)，海上風(fēng)電由于其投資成本和后期運(yùn)維成本較高而尚未實(shí)現(xiàn)。根據(jù)最新的政策，國家給予海上風(fēng)電潮汐帶0.75元/kwh和近海0.85元/kwh的補(bǔ)貼，根據(jù)我們的測算，在有補(bǔ)貼的情況下，海上風(fēng)電的項(xiàng)目收益率是非常具有吸引力的。未來隨著陸上風(fēng)電的平價(jià)補(bǔ)貼取消，海上風(fēng)電項(xiàng)目的超額收益將會日益凸顯，更具競爭力。在現(xiàn)有的投資成本下，潮汐帶的項(xiàng)目，年利用小時(shí)數(shù)在達(dá)到3000小時(shí)以上時(shí)，項(xiàng)目就可獲得20%以上的收益率，而近海的項(xiàng)目，年利用小時(shí)數(shù)達(dá)到3500小時(shí)以上時(shí)，項(xiàng)目就可獲得11%以上的收益率。

海上風(fēng)電的產(chǎn)業(yè)鏈布局。海上風(fēng)電與陸上風(fēng)電的產(chǎn)業(yè)鏈大致一樣，可歸納為：上游的原材料生產(chǎn)與零部件制造，中游的整機(jī)與相關(guān)塔架海纜等重要設(shè)施制造以及下游的安裝與運(yùn)維三個(gè)環(huán)節(jié)。原材料與零部件生產(chǎn)是風(fēng)電行業(yè)的起點(diǎn)，這一環(huán)節(jié)主要進(jìn)行葉片，發(fā)電機(jī)、齒輪箱、變流器等生產(chǎn)。在中游環(huán)節(jié)，風(fēng)電整機(jī)制造企業(yè)市場份額總體呈現(xiàn)日益集中趨勢，據(jù)彭博財(cái)經(jīng)統(tǒng)計(jì)分析，2018年行業(yè)市場集中度進(jìn)一步提升，產(chǎn)業(yè)鏈趨于成熟。在22家實(shí)現(xiàn)新增裝機(jī)的整機(jī)制造商中，前五大整機(jī)制造商囊括了73%的新增市場份額，總吊裝容量達(dá)15gw，相較于2017年上升9個(gè)百分點(diǎn)。其中，排名第一的()新增吊裝容量達(dá)6.7gw（含400mw海上風(fēng)機(jī)），市場占比32%，約占前五大整機(jī)制造商新增市場份額的44.7%。中游塔架屬于重資產(chǎn)，受上游鋼價(jià)的影響很大，并且由于其運(yùn)輸成本較高，因此產(chǎn)業(yè)格局的地域性強(qiáng)。中游海纜是個(gè)技術(shù)要求較高的環(huán)節(jié)，國內(nèi)的海纜企業(yè)和國外還具有一定的差距。下游環(huán)節(jié)主要是風(fēng)電機(jī)組的安裝與運(yùn)維，現(xiàn)階段，海上風(fēng)電的運(yùn)維由央企與地方能源集團(tuán)構(gòu)成的五大四小主導(dǎo)，如，，國家電投，三峽，等。

海上風(fēng)電5-10年將實(shí)現(xiàn)平價(jià)上網(wǎng)。隨著未來技術(shù)的進(jìn)步和成本的下降，據(jù)測算，海上風(fēng)電在10000元/kw的投資成本時(shí)就可以達(dá)到平價(jià)。假設(shè)投資成本以每年5%-10%的速度下降，那么海上風(fēng)電將在未來5-10年內(nèi)實(shí)現(xiàn)平價(jià)上網(wǎng)。