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20171111

導(dǎo)語：2017年1季度已經(jīng)結(jié)束，PS市場呈巨大的倒“v”形態(tài)，猶如一座大山，帶給市場無形的壓力。跟去年相比，今年P(guān)S市場的走勢幾乎是背離的，很難找到相似點(diǎn)。整體來說，今年一季度，市場既有過目瞪口呆的直線拉漲，也有過跌跌不休的窘境，波動(dòng)幅度巨大。然而對(duì)于市場操盤者而言，操作難度明顯的增加了。

一季度，PS市場呈先漲后跌的倒“V”字型走勢，以華東市場525為例，一季度最高點(diǎn)在2月6日的12800元/噸，最低點(diǎn)在3月28日的10450元/噸，兩者相差2350元/噸。

如果說去年市場行情有些提前，那今年的行情更加提前了。1月PS市場在成本和供應(yīng)收緊的預(yù)期共同推動(dòng)下走出了一波較好的上漲行情。1月份苯乙烯一路上漲至10800元/噸，累計(jì)漲幅達(dá)11.34%。正是原料苯乙烯的上漲，給PS提供了充分的跟漲理由，貿(mào)易商積極備貨。加上今年春節(jié)提前到了1月份，華東、華北、華南多套PS裝置在1月中下旬便開始停車檢修，導(dǎo)致1月產(chǎn)量下滑明顯，降幅達(dá)8.3%。同時(shí)，塑料期貨方面的配合也較好。

2月份，市場首先一次性跳漲1000元/噸至12500元/噸，再探漲至12800元/噸的年內(nèi)高點(diǎn)。不過需求面遲遲不見好轉(zhuǎn)，終端的接貨興趣較差，貿(mào)易商節(jié)前的庫存消化遲緩，導(dǎo)致市場從高位震蕩回落，將2月初的漲幅盡數(shù)回吐。3月市場一直在去庫存的過程中，終端抵觸導(dǎo)致庫存積壓，企業(yè)、貿(mào)易商的資金流動(dòng)性受阻，市場從11700元/噸跌至10600元/噸，下跌11000元/噸。

國內(nèi)PS裝置檢修一覽

1季度國內(nèi)PS產(chǎn)量和開工率均有明顯下降。PS產(chǎn)量累計(jì)52.3萬噸，較去年四季度減少6.4萬噸；開工率平均57.2%，較去年四季度下降6.2%。因春節(jié)影響，萊頓、賽寶龍、仁信、綠安擎峰、仁泰等先后停車放假，影響1-2月份產(chǎn)量。2.3月份因出貨不暢導(dǎo)致企業(yè)庫存壓力增大，星輝、新中美、雅士德、廣石化降負(fù)或停車檢修，產(chǎn)量再次受到影響。

但從目前裝置運(yùn)行情況來看，二季度產(chǎn)量大概率會(huì)出現(xiàn)增長。首先，4-6月份下游剛需較好；其次，市場暫未觸頂，價(jià)格以對(duì)終端有一定吸引力，市場波動(dòng)也會(huì)刺激終端的備貨興趣；第三，部分企業(yè)開工積極性較好，如雅士德、星輝、仁信、萊頓等4月開工率提高。但不得不說，當(dāng)前高端料的庫存有一定壓力，企業(yè)仍以去庫存的思路為主。

結(jié)語：一季度PS市場波動(dòng)幅度巨大，二季度市場波動(dòng)或較一季度收窄，預(yù)計(jì)以階段性行情為主線。借助4月下游剛需較好支撐，市場整體供應(yīng)壓力不大，普通料偏緊的情況短期不易緩解，高端料庫存可借這段時(shí)間消化。如果外圍有利好配合，4月市場震蕩上漲概率偏大。5-6月份，從以往經(jīng)驗(yàn)來看，需求會(huì)面臨由好轉(zhuǎn)弱的局面，旺季甚至可能提前結(jié)束，市場上漲動(dòng)力暫不明顯，僵持震蕩或獲利回吐的可能性都有。

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