淮安華岐鍍鋅管廠家供應(yīng)

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   聯(lián)系熱線15275860960  楊經(jīng)理 

   　　朋友們可能會(huì)說(shuō)，套期保值既然有那么多好處和功能，能夠?yàn)槠髽I(yè)經(jīng)營(yíng)降低風(fēng)險(xiǎn)，那么為什么我們很多國(guó)有企業(yè)不允許開(kāi)展套期保值業(yè)務(wù)呢？說(shuō)到這里筆者也是內(nèi)心悲切啊。建議大家翻翻行業(yè)的一些故事，上網(wǎng)查查歷史上著名的逼倉(cāng)案。這里筆者可以告知大家一二。　　第一個(gè)是株冶的鋅錠逼倉(cāng)案【株洲冶煉廠是我國(guó)最大的鉛鋅生產(chǎn)和出口基地之一。1997年，株冶從事鋅保值具體經(jīng)辦人員越權(quán)透支進(jìn)行，出現(xiàn)虧損后沒(méi)有及時(shí)匯報(bào)，結(jié)果繼續(xù)在倫敦市場(chǎng)上拋出期鋅合約，被國(guó)外機(jī)構(gòu)盯住而發(fā)生逼倉(cāng)，導(dǎo)致虧損越來(lái)越大。最后虧損實(shí)在無(wú)法隱瞞才報(bào)告株冶時(shí)，已在倫敦賣出了45萬(wàn)噸鋅，而當(dāng)時(shí)株冶全年的總產(chǎn)量才僅為30萬(wàn)噸。震驚中外，為此朱镕基總理出面從其它鋅廠調(diào)集了部分鋅進(jìn)行交割試圖減少損失，但是終因拋售量過(guò)大，為了履約只好高價(jià)買(mǎi)入合約平倉(cāng)。從1997年初開(kāi)始的六七個(gè)月中，倫敦鋅價(jià)漲幅超過(guò)50%，而株冶最后集中性平倉(cāng)的3天內(nèi)虧損達(dá)到1億多美元。】，第二個(gè)是中航油新加坡巨虧事件，這個(gè)案例網(wǎng)上或多或少的還有相關(guān)報(bào)道。大家可以查查。　　看完大家會(huì)說(shuō)，既然那么多坑，企業(yè)為什么要去跳啊。是呀，坑很多，但是現(xiàn)在不參與套保不行，產(chǎn)業(yè)資本未來(lái)必須與資本結(jié)合起來(lái)。這是大的趨勢(shì)不可避免，特別是要靈活運(yùn)用工具。上述企業(yè)之所以出現(xiàn)這樣或那樣的問(wèn)題，關(guān)鍵在于無(wú)限制的放大了其風(fēng)險(xiǎn)敞口，決策機(jī)制不明等因素。

   產(chǎn)業(yè)鏈：上游：3月倫鎳大幅下跌，截止3月31日倫鎳跌890收10035美元/噸，鎳價(jià)由于菲律賓鎳礦供應(yīng)寬松預(yù)期和印尼鎳鐵進(jìn)口的沖擊大幅下跌。再加上德龍復(fù)產(chǎn)、中頻爐合法化等消息對(duì)市場(chǎng)后期帶來(lái)一定的利空影響，鋼廠指導(dǎo)價(jià)連續(xù)回落，貿(mào)易商報(bào)價(jià)也不斷下滑，不銹鋼價(jià)格跌跌不休。臨近月末，錳、鉻市場(chǎng)則表現(xiàn)相對(duì)較佳，鎳價(jià)也止跌企穩(wěn)，不銹鋼市場(chǎng)價(jià)格企穩(wěn)，零星小幅上漲。行業(yè)：　　3月上旬，無(wú)錫不銹鋼庫(kù)存總量218623噸，環(huán)比漲30.25%，冷軋157188噸，環(huán)比漲43.18%，熱軋61435噸，環(huán)比漲5.8%。　　3月上旬，佛山不銹鋼庫(kù)存總量140874噸，環(huán)比跌8.98%，冷軋91680噸，環(huán)比跌13.39%，熱軋49194噸，環(huán)比漲0.56%。三、預(yù)測(cè)：　　臨近月末，板卷市場(chǎng)月底多穩(wěn)價(jià)出貨，商家觀望態(tài)勢(shì)較強(qiáng)，部分資源有讓利促成交行為，面需要進(jìn)一步回籠，下游市場(chǎng)仍顯謹(jǐn)慎，多按需采購(gòu)為主，市場(chǎng)成交情況一般，4月份開(kāi)工旺季，或?qū)Σ讳P鋼有一定支撐，但是房地產(chǎn)調(diào)控政策不斷升級(jí)，需求有一定抑制，預(yù)計(jì)4月不銹鋼市場(chǎng)維持震蕩走勢(shì)。　　據(jù)生意社價(jià)格監(jiān)測(cè)顯示，截止3月30日，材質(zhì)q235b規(guī)格5.5*1500*c熱軋板卷國(guó)內(nèi)市場(chǎng)經(jīng)銷均價(jià)為3418元/噸(含稅)，較29日漲幅0.2%。　　(圖片來(lái)源：生意社商品分析系統(tǒng))

   　　生意社鋼鐵分社何杭生認(rèn)為，此次止跌反彈，一方面是兩會(huì)期間，國(guó)家確認(rèn)在2017年去產(chǎn)能任務(wù)中，明確不包含地條鋼產(chǎn)能，使得這部分1.7-1.8億噸的產(chǎn)能被高爐所替代，那么催生礦石需求；另一方面則是，鋼廠對(duì)跌價(jià)的礦石采購(gòu)需求小幅回升，導(dǎo)致價(jià)格上漲。最后還有一個(gè)小助力則是大商所發(fā)布《大連商品所鐵礦石倉(cāng)單管理辦法(試行)》的通知，旨在活躍鐵礦石近月合約，那么對(duì)于市場(chǎng)交投產(chǎn)生促進(jìn)作用，畢竟很多人在做近月和遠(yuǎn)月的互套操作。　　從基本面上看，截至3月10日數(shù)據(jù)，雖然港口鐵礦石庫(kù)存結(jié)束10連升行情，降至13129萬(wàn)噸，但是庫(kù)存水平依舊很高，并創(chuàng)下2017年以來(lái)的次新高；而從鋼廠對(duì)礦石的平均總庫(kù)存和天數(shù)分別在31.26萬(wàn)噸和28天，分別環(huán)比上升10.65%和3.70%，說(shuō)明鋼廠在礦石跌價(jià)后存在補(bǔ)庫(kù)需求，但此兩數(shù)據(jù)均創(chuàng)下2017年以來(lái)的第三高水平，說(shuō)明未來(lái)鋼廠對(duì)礦石的需求存在下降的風(fēng)險(xiǎn)。　　由此可見(jiàn)，鐵礦石供大于求的基本面依舊是其價(jià)格上漲的較大阻力。　　不過(guò)生意社智庫(kù)專家風(fēng)清楊認(rèn)為：鐵礦石從2017年2月21日出新高741.5元/噸后一直處于輿論漩渦，進(jìn)入了漫長(zhǎng)的調(diào)整周期。且從調(diào)整上來(lái)看，已經(jīng)調(diào)整了12個(gè)日。根據(jù)河北、山西鋼廠的原料庫(kù)存情況來(lái)看，冬儲(chǔ)資源消耗殆盡后面臨一波補(bǔ)庫(kù)高峰，而受兩會(huì)限產(chǎn)因素影響，燒結(jié)暫停，部分高爐燜爐。那么隨著兩會(huì)結(jié)束，新一波的采購(gòu)、補(bǔ)庫(kù)小高潮可以期待，在高額利潤(rùn)下，鋼廠復(fù)產(chǎn)動(dòng)力足。則鐵礦易漲難跌。　　何杭生也認(rèn)為，在當(dāng)期的市場(chǎng)環(huán)境下，供給側(cè)改革向下的鋼鐵去產(chǎn)能正在如火如荼的進(jìn)行，從理論上說(shuō)，鋼鐵去產(chǎn)能是減少礦石的需求，應(yīng)該會(huì)抑制其價(jià)格上漲，但是作為鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈的原料端，當(dāng)噸鋼利潤(rùn)在持續(xù)升高的時(shí)候，鋼廠生產(chǎn)積極性帶動(dòng)，那么礦價(jià)會(huì)被需求帶動(dòng)上漲；而當(dāng)利潤(rùn)收縮時(shí)，鋼廠對(duì)成本的壓制也將隨之出現(xiàn)，礦價(jià)進(jìn)而下滑。因此產(chǎn)業(yè)鏈聯(lián)動(dòng)性，在去產(chǎn)能和高利潤(rùn)背景下，顯得尤為突出。因此礦石價(jià)格長(zhǎng)期還是看漲。但是預(yù)計(jì)3月的現(xiàn)貨天花板價(jià)格依舊還是在750元/濕噸。　　前文中提到了在企業(yè)經(jīng)營(yíng)中可以利用工具規(guī)避一些經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)盤(pán)面的套期保值。套期保值其實(shí)是看似非常簡(jiǎn)單而在實(shí)際操作中又非常復(fù)雜的一件事情。參與套期保值的時(shí)機(jī)、頭寸規(guī)模、、期限、節(jié)奏等都非常重要。特別是對(duì)市場(chǎng)脈搏的準(zhǔn)確把握。

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