蘭州友發(fā)鍍鋅管銷售分公司
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朋友們可能會說,套期保值既然有那么多好處和功能,能夠為企業(yè)經(jīng)營降低風(fēng)險,那么為什么我們很多國有企業(yè)不允許開展套期保值業(yè)務(wù)呢?說到這里筆者也是內(nèi)心悲切啊。建議大家翻翻行業(yè)的一些故事,上網(wǎng)查查歷史上著名的逼倉案。這里筆者可以告知大家一二。 第一個是株冶的鋅錠逼倉案【株洲冶煉廠是我國最大的鉛鋅生產(chǎn)和出口基地之一。1997年,株冶從事鋅保值具體經(jīng)辦人員越權(quán)透支進行,出現(xiàn)虧損后沒有及時匯報,結(jié)果繼續(xù)在倫敦市場上拋出期鋅合約,被國外機構(gòu)盯住而發(fā)生逼倉,導(dǎo)致虧損越來越大。最后虧損實在無法隱瞞才報告株冶時,已在倫敦賣出了45萬噸鋅,而當(dāng)時株冶全年的總產(chǎn)量才僅為30萬噸。震驚中外,為此朱镕基總理出面從其它鋅廠調(diào)集了部分鋅進行交割試圖減少損失,但是終因拋售量過大,為了履約只好高價買入合約平倉。從1997年初開始的六七個月中,倫敦鋅價漲幅超過50%,而株冶最后集中性平倉的3天內(nèi)虧損達到1億多美元!浚诙䝼是中航油新加坡巨虧事件,這個案例網(wǎng)上或多或少的還有相關(guān)報道。大家可以查查! 】赐甏蠹視f,既然那么多坑,企業(yè)為什么要去跳啊。是呀,坑很多,但是現(xiàn)在不參與套保不行,產(chǎn)業(yè)資本未來必須與資本結(jié)合起來。這是大的趨勢不可避免,特別是要靈活運用工具。上述企業(yè)之所以出現(xiàn)這樣或那樣的問題,關(guān)鍵在于無限制的放大了其風(fēng)險敞口,決策機制不明等因素。
鋼坯方面,截止發(fā)稿前,13日唐山普方坯累漲50,本地部分鋼廠出廠3220元/噸,昌黎部分出廠報3220元/噸,現(xiàn)金含稅! 【C合來看,生意社型材分析師認為,今日主導(dǎo)城市唐山地區(qū)成交較為順暢,加之期盤走強,鋼坯連漲,商戶心態(tài)略有好轉(zhuǎn),且在兩會結(jié)束后“金三”利好預(yù)期下,預(yù)計短期型材或以偏強調(diào)整為主。一、價格走勢 據(jù)生意社價格監(jiān)測,本周不銹鋼板下跌,截止3月10日,304/2b不銹鋼平板1.0*1219*2438報15403.85元/噸,較3月10日的15669.23元/噸跌1.69%。二、影響因素分析 本周鎳價急速回落,倫鎳跌至1萬美元/噸附近,上海現(xiàn)貨金川鎳成交在8.41-9.07萬元/噸。美聯(lián)儲加息與菲律賓會議等消息面將主要下周行情發(fā)展,短期內(nèi)不明確性較大,不排除有進一步下破可能,謹慎觀望為主。市場方面:板卷市場受到鎳價的大幅下挫影響,板卷徹底轉(zhuǎn)入弱勢行情當(dāng)中,本周200系、300系及400系資源均有不同程度的下調(diào)動作。鋼廠指導(dǎo)價也有明顯的回落。
關(guān)于鐵礦的高庫存、高品位礦增產(chǎn)預(yù)期、國產(chǎn)礦復(fù)產(chǎn)預(yù)期等諸多利空鐵礦石的因素,筆者是承認存在的。但是筆者需要指出的鐵礦石要從供求關(guān)系來看,從全球的鋼鐵產(chǎn)量來看,而不是緊緊盯著國內(nèi)這個盤子! 「鶕(jù)已披露的數(shù)據(jù),筆者做了下述一個表格供大家閱覽。注:由于鐵礦石港口統(tǒng)計數(shù)據(jù)口徑不一致,近期中國鋼鐵聯(lián)合網(wǎng)統(tǒng)計到的截止到3月10日42個港口庫存數(shù)據(jù)為12979萬噸! 谋砹袛(shù)據(jù)可以看目前2017年中國生鐵產(chǎn)量會增加多少,大家都心里沒有底,是一個較大的疑問,2017年全球鐵礦石預(yù)期增加的是vale的s11d項目增加約2000萬噸。該項目從公開信息渠道獲悉:在2016年三季度已經(jīng)試熱,四季度投產(chǎn),2017年開始發(fā)貨,項目總產(chǎn)能為9000萬噸,但是不會一次達產(chǎn),至少需要3~4年的時間;力拓、必和必拓在2017年均無增產(chǎn)計劃。公開信息顯示力拓的2017年生產(chǎn)目標(biāo)保持在3.3~3.4億噸之間;而必和必拓原先計劃2016年財年的鐵礦石產(chǎn)量為2.7億噸,但最終只有完成2.57億噸;royhill在2016年三季度開始向中國市場投放鐵礦石資源,鐵礦品位直追pb粉,原本在2016年大家都預(yù)計royhill能在2017年完成大約3000萬噸的產(chǎn)量供應(yīng),但從開始發(fā)貨以來的的表現(xiàn)看,根本未達到市場預(yù)期,預(yù)計2017年能實現(xiàn)2500萬噸的產(chǎn)量供應(yīng)就非常不錯。即使未來產(chǎn)能繼續(xù)擴張,順利釋放產(chǎn)能,估計也在2018~2020年間。其他礦山如英美資源市場傳聞原計劃大約增產(chǎn)1000萬噸,未證實。其他中小礦山,atlas、citic、cliffs、arrium、mineral resources (pmi)、mount gibson等暫無收到?jīng)]有增產(chǎn)計劃信息。
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